Archivo de la etiqueta: materias primas

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Informe octubre – Cygnus Utilities, Infrastructure & Renewables UCITS

  • Posicionamiento con una visión más optimista sobre las utilities integradas (por la recuperación del carbón y la electricidad y por la segregación en compañías alemanas), y prudente en compañías reguladas. Esta visión no ha funcionado como esperábamos.
  • La caída de RWE después de la OPV de Innogy, la rotación sectorial y los cambios de clase de activos en las carteras que se están produciendo, impactaron nuestro fondo durante el mes de octubre.
  • El sector del petróleo aportó resultados positivos, mientras que las coberturas y las infraestructuras nos afectaron negativamente.
  • Continuamos creyendo en un cambio hacia una expansión fiscal, pero estamos preocupados por la incertidumbre política en noviembre y diciembre (elecciones estadounidenses, Fed, BCE y referéndum italiano). Por ello hemos agregado convexidad al portfolio.

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foto-intervención-Juan-Cruz-en-el-evento-del-10º-aniversario-de-CynusAM

Cygnus AM cumple 10 años y registra en España su fondo UCITS irlandés

Cygnus Asset Management, que celebró recientemente su 10º aniversario, afronta la próxima década con un vehículo UCITS domiciliado en Irlanda, registrado en España, con el que quiere ofrecer un mejor acceso a los inversores nacionales e internacionales a sus estrategias de inversión. El fondo cuenta con tres años de track record y 90 millones de euros de patrimonio bajo gestión.

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Informe agosto – Cygnus Utilities, Infrastructure & Renewables UCITS

  • Fuerte rotación de sectores, como los que se han producido en el sector bancario – SX7R – (+ 8,16%) y en el de utilities – SX6R – (-4.59%), que nos ha perjudicado notablemente.
  • EON publicó resultados en línea con las expectativas, pero las malas noticias relativas a la deuda tuvieron un fuerte impacto y cayó un -7,79% en el día.
  • Fin a la fuerte subida de los precios del carbón, por las dudas sobre una menor intervención del gobierno chino, que cayó un 6% en agosto, manteniendo aun así una subida del 60% desde los mínimos de febrero.
  • Nivel bajo de coberturas: la volatilidad en Europa está cara y los futuros tienen un elevado riesgo de base en este entorno.
  • Hemos incrementado nuestra exposición bruta durante los primeros días de septiembre gracias a las oportunidades que se han generado después de las caídas del sector de utilities y la recuperación de la liquidez del mercado.

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gráfico-rentabilidad-Cygnus-Value-clase-I-junio-2016

Cygnus Value FI (Clase I) -1,21% Junio 2016 / -0,29% YTD

· Completada la fusión en Irlanda con Cygnus Utilities, Infrastructure & Renewables UCITS.
· La asimetría de riesgos del brexit nos llevó a reducir más nuestra exposición durante el mes.
· Conseguimos evitar las grandes caídas que generó el voto a favor del brexit, aunque tuvimos que limitar el tamaño de algunas ideas fundamentales de alta convicción.
· Vemos un entorno de alta incertidumbre, con escenarios muy diversos de política monetaria y/o fiscal, que pueden generar más caídas o por el contrario una recuperación del mercado.
· Iremos tomando nuevas decisiones según veamos si se desarrolla un escenario u otro.

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