Archivo de la etiqueta: Cygnus Value

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Informe agosto – Cygnus Utilities, Infrastructure & Renewables UCITS

  • Fuerte rotación de sectores, como los que se han producido en el sector bancario – SX7R – (+ 8,16%) y en el de utilities – SX6R – (-4.59%), que nos ha perjudicado notablemente.
  • EON publicó resultados en línea con las expectativas, pero las malas noticias relativas a la deuda tuvieron un fuerte impacto y cayó un -7,79% en el día.
  • Fin a la fuerte subida de los precios del carbón, por las dudas sobre una menor intervención del gobierno chino, que cayó un 6% en agosto, manteniendo aun así una subida del 60% desde los mínimos de febrero.
  • Nivel bajo de coberturas: la volatilidad en Europa está cara y los futuros tienen un elevado riesgo de base en este entorno.
  • Hemos incrementado nuestra exposición bruta durante los primeros días de septiembre gracias a las oportunidades que se han generado después de las caídas del sector de utilities y la recuperación de la liquidez del mercado.

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Cygnus Value FI (Clase I) -1,21% Junio 2016 / -0,29% YTD

· Completada la fusión en Irlanda con Cygnus Utilities, Infrastructure & Renewables UCITS.
· La asimetría de riesgos del brexit nos llevó a reducir más nuestra exposición durante el mes.
· Conseguimos evitar las grandes caídas que generó el voto a favor del brexit, aunque tuvimos que limitar el tamaño de algunas ideas fundamentales de alta convicción.
· Vemos un entorno de alta incertidumbre, con escenarios muy diversos de política monetaria y/o fiscal, que pueden generar más caídas o por el contrario una recuperación del mercado.
· Iremos tomando nuevas decisiones según veamos si se desarrolla un escenario u otro.

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Cygnus Value FI (Clase I) -0,19% Mayo 2016 / +0,93% YTD

  • Rentabilidad negativa moderada (-0.19% Clase I), con pérdidas en coberturas (-66pbs) en un mercado al alza (Eurostoxx50 +2.45%).
  • Nuestros sectores se han comportado de una forma mixta, el índice de utilities (SX6R) subió +0.60% y el del petróleo (SXER) bajó a -1.25%.
  • La rentabilidad del año continúa positiva +0.93%, en un entorno de elevada volatilidad e incertidumbre y un mercado bajista.
  • Hemos mantenido una cartera conservadora con una exposición media baja durante el mes (23%).
  • El 11 de julio está previsto que se complete la fusión con el fondo irlandés.

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Cygnus Value FI (Clase I) +1,28% Abril 2016 / +1,13% YTD

  • El fondo obtuvo un rentabilidad del +1.28% (Clase I) en el mes de abril, a pesar de tener un nivel de exposición neta muy reducido (28% media) durante el mes.
  • Reducción del nivel de inversión por toma de beneficios en posiciones relativas.
  • Aumento de coberturas en índice SPX aprovechando la bajada de volatilidad.
  • Se baten las expectativas de resultados en el sector de energía europeo.
  • Fuerte rebote de las materias primas energéticas motivado en parte por flujos.

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Cygnus-Value-FI-marzo

Cygnus Value FI (Clase I) +1,32% Marzo 2016 / -0,15% YTD

· Retornos positivos (+1,32% neto – Clase I), a pesar de tener una exposición direccional moderada, en un mercado al alza.
· Las posiciones en relativo en Reguladas (+66 pbs brutos), y las posiciones en Renovables (+39 pbs brutos) funcionaron bien.
· Buena gestión activa del libro de coberturas, que no generó pérdidas con el rebote de mercado.
· Los bonos convertibles de FCC (+28 pbs brutos) se beneficiaron de la oferta de compra por parte de Carlos Slim.
· Seguimos enfocados en pares en relativo, manteniéndonos atentos a posibles cambios que se puedan producir en nuestros sectores a medio o corto plazo.
· Se prevé que el precio del petróleo continúe moviéndose en correlación con el mercado.

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